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并购风险研究-被并购方如何避免风险
  发布时间:2012/10/17 17:13:01 浏览:2902 次
沈永锋原创
在企业并购中,风险最大的是收购方,因为对于收购是否成功,多是从买家的角度去看待的,收购完成后,卖家基本上拿钱走人了,而买家还需要继续运营目标公司,因此承担了更多的风险。
但是对于卖家来说,也有一些风险需要注意。
实践中存在着很多虚假并购的案例,给卖家造成了损害。作为卖家,需要考虑哪些事情:
1、收购方的收购意愿是否真实?
需要考察收购方的收购动机,他们为什么要买?究竟想买什么?收购方想通过收购达到什么样的目的?收购方看中的究竟是什么?
这些问题,都是需要收购方来回答的,卖家可以此来判断收购方是否有收购的真实意愿。
2、并购方是否有收购的能力?
有了真实的意愿,不代表就有能力来完成收购。为防止有些“空手道”的买家,卖家需要做功课了,对收购方做资信调查就是非常有必要了。重点是收购方的企业资信情况、财务状况和支付能力。比如:收购方近3年的纳税情况是最简洁的方法,可以让你了解公司的财务报表及经营状况的真假和资金实力。
3、并购方的并购决策流程和时间表有木有?
为了防止做无用功,卖家需要弄清楚并购方究竟计划以哪一个公司来完成收购?其内部决策流程是如何的?以便决定与哪些关键人来进行协商和谈判,不要把时间浪费在没有决策权的人身上。
时间表也很重要,否则一项并购迟迟无法完成,会给目标公司造成很多的不便。卖方可以要求并购方提出明确的时间表,以考察并购方是否有效率?
并购协议没有正式签署前,最好不要在目标公司宣布并购的消息。
没有交割完成前,一切都有可能发生,并购与否很难说。合同是可以解除的,也可以违约,钱没有落袋之前,卖家变现永远只能是计划。
4、并购款项需要进行必要的资金监管。
在我们这里,股权多数都是不靠谱的,如果给你换股,要看看对方给的股票究竟是否值钱?不是说今天的价格,重要的是今后的价格,能够始终坚挺很重要。
给现金也会有麻烦,往往收购方会要求分期付款,这在交易中也是合理的,毕竟卖家离场前还有许多交割工作要做,办理政府审批,股权转让登记和过户手续,改选董事会等等。收购方押款也是一种变相的督促。可这种督促,一旦反转,可能导致权利移交后,股权变成了债权,卖家要跟在买家后面要钱了,这样的案件已经发生了,法院还在审理中,总之,黄世仁和杨白劳的是非暂时我们是弄不清楚了。
所以卖家要咬定资金监管。可以延期拿到钱,但是收购方一定先把钱放进资金监管的银行账户里。
5、尽管卖起来比较简单,你仍然需要一个好律师。

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