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| 中浩每周并购新闻：光明食品首购法国波尔多葡萄酒经销商 |
| 来源:上海国资 发布时间：2012/8/31 14:09:49 浏览：1820 次 |
作为食品企业，谁能更早地构建“国内市场+国内外一流品牌+国际化采购体系”的新商业模式，谁就能够在竞争中占据制高点
文‖上海国资记者 王铮
一改中国企业重视资产庞大的酒庄或酒厂的收购习惯，法国当地时间6月27日，光明食品集团旗下上海糖酒集团与法国著名葡萄酒经销商DIVA波尔多葡萄酒公司完成股权交割，收购其70%股权。这是中国企业首次收购一家波尔多经销商。
法国当地报纸以“高技巧”评价了上海糖酒集团此次收购，并认为中国企业“走出去”的策略已愈加成熟。
所谓“高技巧”指的是，上海糖酒集团利用经销商可以集成波尔多地区诸多顶级葡萄酒货源，比单纯收购一家酒庄显得更为有效。
“此次并购轻资产的DIVA波尔多公司而不是重资产的酒庄，最根本原因是通过其可以快速获得数十种波尔多高端葡萄酒的销售代理权以及更多性价比较好的其他酒庄葡萄酒资源，形成1对N的资源集成能力，而并购酒庄达不到上述目标，只能掌控单一品牌的葡萄酒资源。”光明食品集团副总裁葛俊杰对《上海国资》表示。
据了解，DIVA是一家全球网络经销商，除DIVA波尔多公司外，还有DIVA美国、DIVA智利、DIVA南非等多个国家的DIVA公司。
DIVA波尔多葡萄酒公司则创立于上世纪70年代，在法国最大的葡萄酒产区波尔多高端葡萄酒市场上排名第9，经过30多年的经营，其与当地酒庄建立了稳固的关系，并拥有法国各大顶级酒庄中的销售代理权，包括拉菲、拉图、玛歌、白马等。其年销售规模为3300万欧元，90%出口。
目前，双方交易金额尚未披露。“总之是以较小的自有资金投入获得了最大的资源。”葛俊杰表示。
酒庄还是酒商？
事实上，上海糖酒集团并不是从一开始就决定收购酒商。
糖酒集团历史上经营多酒种，包括黄酒、白酒、啤酒等，近几年主要精力则放在黄酒、白酒发展上。但同时，其亦开始制订葡萄酒发展战略。
业内人士介绍：“葡萄酒是近年中国发展最快的酒种，年增长率高达23%，从2000年开始，葡萄酒就进入快速发展期，特别是近两年，无论生产、进口、营销、投资都空前热闹。”
根据光明食品集团国际化战略，上海糖酒集团作为产业承担者，积极把握机遇，切入葡萄酒产业。“分销代理是我们的强项，国际食品品牌进入中国基本上都利用光明集团的渠道，我们能做到上控资源，下控网络，国际布局。”葛俊杰介绍。
糖酒集团起初与绝大多数中国商家一样，重点关注葡萄酒酒庄，闻风而动的中介亦不断将酒庄介绍给糖酒集团。
“经过研究分析，我们逐步改变了看法，法国顶级酒庄人家不愿出售，而收购小酒庄只能掌握单一品牌的葡萄酒资源，难以达到规模化效应。”上海糖酒集团投资发展总监刘海波表示。
而此时，国内不断有消息称，一些食品集团甚至个人已纷纷成功收购法国葡萄酒酒庄。这对糖酒集团来说，压力进一步增大，但其并未轻举妄动。
糖酒集团在深入了解法国葡萄酒经营模式后，仍决定不收购酒庄，而将目标转至葡萄酒经销商。
“波尔多地区保留着传统的经营方式，各酒庄特别是名酒庄供应的对象只是酒商，他们不会直接对客户开展销售。”刘海波对《上海国资》表示。他介绍，名酒庄的期酒销售采取的是类似期货的交易方式。“比如2011年11月份收割葡萄进行酿造，那么到2012年3月—5月，酒商就开始和经纪人、酒庄三家一起进行品尝、定价，定配额，由酒商把货款交给酒庄，酒商再去寻找客户。”
鉴于如此模式，糖酒集团决定出手经销商。
但因没有先例，糖酒集团内部意见仍未统一。“主要在于经销商是轻资产，没有可以眼见的能够衡量价值的尺度，比如葡萄种植面积、葡萄酒生产设备等。而集团对欧洲地区的投资尚属空白，亦较难判断收购价格是否合理”刘海波介绍。
最终，董事会做出了果断决策，控股酒商比控股酒庄更有战略意义。
不过，要找到合适的酒商并不比寻找酒庄容易。“我们希望这家酒商能与顶级酒庄有很稳定的合作关系，经营的葡萄酒名品齐全，并且我们要实现控股。”刘海波介绍。
在接触酒商过程中，大部分条件达到要求的酒商大股东，均不愿意放弃控股权。糖酒集团在不断寻找。
DIVA波尔多葡萄酒公司闯入糖酒集团视野算是一个意外。“是我们难得的机遇。”葛俊杰表示。
其时DIVA波尔多的控股大股东和创始人正寻找买家。“其子女兴趣发生变化，已不愿意再做葡萄酒贸易，他希望找到接盘者。”刘海波介绍。
但希望接盘的不止光明集团一家。
接盘DIVA
竞价者来自DIVA波尔多的一家外国贸易合作伙伴。“这家酒商与DIVA有很长时间的业务合作关系，DIVA的创始人一开始也不愿意将控股权交给中国企业。”葛俊杰表示。
而且，外国贸易商的出价比糖酒集团要高，这一度让糖酒集团处于不利地位。
糖酒集团打动DIVA的方法是，2011年12月，邀请DIVA波尔多葡萄酒公司CEO皮埃尔。卢梭到访上海糖酒集团，考察光明食品集团及糖酒集团的分销渠道。
光明食品集团渠道惊人。据了解，其目前包括5000多个零售店铺与联销商，如农工商连锁超市、第一食品(11.88,0.00,0.00%)商店、捷强“Joymax”烟酒专卖店等，而其下属南浦食品集团更总代理马爹利、帝亚吉欧、加州乐事等众多国际名酒。
“我们了解当时DIVA的管理层仍在犹豫之中，但是我们对光明食品集团的实力以及葡萄酒在中国的发展充满信心，于是，我们邀请DIVA的CEO卢梭先生到上海访问，带他考察了中国的市场，参观光明食品的网络终端然后，再和DIVA进行深入沟通。”葛俊杰表示。
经过一轮考察，卢梭对光明食品集团的实力深为震撼，当即表示愿意和光明食品集团开展股权合作。
事实上，在2011年DIVA的营收结构中，90%的销售额是做出口业务，大中华区的业绩占到了总量的25%，是DIVA业务增长最快的部分。这亦让DIVA的股东们无法拒绝中国市场。
但其创始人仍心存芥蒂。“很少与中国企业打交道，顾忌在所难免。”
不过其芥蒂很快释怀。6月29日，在DIVA波尔多首次董事会之后的第二天，糖酒集团及所属第一食品、捷强集团等企业组成的联合团队就与DIVA波尔多公司的团队进行业务洽谈，就业务协同、品牌协同、市场协同开展全面对接，当场向DIVA波尔多订购了120万欧元的葡萄酒。
“创始人在看到我们这么快敲定订单时，才由衷感到控股权卖给中国企业是对的。”刘海波表示。
创始人态度改变是有原因的。因为受欧债危机的影响，欧洲葡萄酒市场需求长期低迷，而光明食品集团此次收购后即开始的大订货量，让DIVA在波尔多当地一下声名鹊起。
事实上，据《上海国资》了解，在此次收购过程中，糖酒集团的收购团队体现了少有的底气和自信，这也让国际市场惊叹中国企业渐趋成熟。
“在谈判过程中，DIVA聘请的财务顾问提出了各种各样的要求，而这些要求与我们的投资理念、投资原则不符，我们坚持投资原则，很有底气地直接拒绝。我们相信DIVA最看中的是双方的产业协同，这才是最具价值的关键所在。” 葛俊杰表示。
据了解，后来糖酒集团与DIVA直接洽谈，谈成的交割价格远低于对方中介的开价。
“我们有这样的把握，我们与他们在价值链、产业链的协同是其他企业无法代替的。”葛俊杰表示。
据业内人士介绍，此次上海糖酒集团在股权交割完成后立即开展业务协同，这在中国企业对外并购历史中尚属首次，这一经验值得推广。
6月底，糖酒集团顺利接盘DIVA波尔多。
坚持国际化战略
看来，光明食品集团的国际化战略已越来越顺畅，其获得的经验亦可大为支撑其未来的并购决策。
对于具体的并购战略来说，光明食品集团的经验是，首先，要坚守战略、把握趋势，“光明食品集团的并购原则是符合整体战略、协同效应明显、价格合理、风险可控、团队优秀。”葛俊杰介绍。其次，尽职调查要很彻底。“要学会管理好中介机构，中介机构具有成功导向性，是否管理好中介机构是并购成功的关键。”
不过，最重要的是协同与管控。“为什么糖酒集团能以较低的价格收购DIVA？就是双方能形成有效协同。而有效协同是后续管控能否顺利推进的重要基础。”葛俊杰表示。
他举例说，比如收购DIVA波尔多，能将其葡萄酒资源与光明食品集团在国内的市场通路和网络优势直接对接，通过拉直产业链、减少中间环节，双方都可赢得更大的市场和利润空间。葛俊杰认为，过去30年，食品产业的格局是中国为世界制造，而未来30年将更可能出现的格局是世界为中国制造。
“因为论基本食品原料价格，国际要比中国便宜；论融资成本，国际上现在也比国内低300-400个基点。如果我们判断的这个趋势是对的，那么食品企业谁能更早地构建国内市场+国内外一流品牌+国际化采购体系的新商业模式，谁就能够在竞争中占据制高点。而光明食品集团就要通过国际化战略提前布局，加快布局。”他表示。
葛俊杰介绍，正因为此，今后的海外并购除关注资源、品牌、产品、规模等传统因素外，更应该重视那些有助于建立和完善集团国际化采购体系、提升国际化经营能力的轻资产企业。
他表示，不光是光明食品集团，中国的传统企业参与全球资源配置和全球市场竞争、提升软实力将是长期的过程，现在才刚刚开始。他表示，“目前，全世界都看好中国巨大的市场和未来可持续发展的空间，过去30年是中国为世界制造，未来发展中世界为中国制造将成为趋势，因此，中国企业需要从全球范围内去形成产业布局和市场格局。”葛俊杰认为，上海企业有条件、有责任在国际化战略中领先一步，必须在全球范围内，用全球视野去提升软实力，加快在全球配置资源、布局网络的步伐，寻求新空间、新突破；要通过加快走出去步伐，促进企业商业模式转型和竞争力提升，更好地引进世界一流人才、先进理念和领先技术、商业模式。 |
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